油厂豆粕库存连续十二周增加

　　近期大豆进口数量较大，油厂在大豆供应充裕的情况下开机率较高，压榨水平维持高位，但终端饲料养殖企业有一定库存的情况下对豆粕的消耗数量不及工厂豆粕产量后库存继续攀升。据国家粮油信心中心统计数据显示，截止7月18日，全国主要油厂豆粕库存101万吨，已经连续十二周上涨，较4月底低点增加达94万吨，不过较2024年同期下降28万吨，较过去三年同期均值下降1万吨。

　　天气炒作支撑进口成本上行

　　目前美国大豆陆续进入开花结荚的关键时期，降雨等天气对大豆的生长影响较大。据美国农业部最新作物进展周报显示，截至7月20日，美国大豆开花率为62%，大豆结荚率为26%，大豆优良率为68%，较上周下跌2%，分析师预期为71%。因近期美国中西部大豆产区经历了短暂的高温天气导致大豆生长优良率下滑2%，从而引发市场对大豆产量下降的担忧，支撑美国大豆价格上行，带动进口大豆成本跟随上涨。不过气象预报显示未来几天中西部大豆主产区将出现适度降雨，有望缓解干旱和高温天气引发单产潜力下降。

　　豆粕市场维持偏强运行行情

　　美国大豆即将进入关键的结荚期，虽说近期美国中西部产区的高温干旱天气有望缓解，但今年大豆播种面积下调后产量预期下降，市场对天气变化更加敏感。美国财政部长贝森特宣布，第三轮中美贸易谈判将于下周二在瑞典斯德哥尔摩举行，讨论8月12日前达成贸易协议的可能性，以避免高额关税生效。在中美关税并未达成协议前中国买家尚未大量采购10月后船期，毕竟到时候美国大豆已经上市，船期或将以美国大豆为主。届时国内畜禽养殖需求逐渐增加，后期对豆粕的需求逐渐增量，有可能造成市场出现供应紧张，从而支撑豆粕价格维持偏强运行行情。